財(cái)政部將擴(kuò)大現(xiàn)金管理
作 者：吳麗華 來 源：華夏時(shí)報(bào)發(fā)表日期：2013-04-27
4月23日，2013年第一期400億元國庫現(xiàn)金定存招標(biāo)如期舉行，而這只是財(cái)政部國庫現(xiàn)金管理的冰山一角。
據(jù)央行最新的貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表顯示，今年前兩個(gè)月國庫的存款余額即政府存款分別為23966.26億元和24473.34億元。如此巨額的政府存款除了少量通過商業(yè)銀行定存招標(biāo)實(shí)現(xiàn)利息收入之外，大部分長期趴在央行的政府存款賬戶上，僅僅獲得活期利息，這顯然并不是一個(gè)好辦法。
不過現(xiàn)在看來，為提高國庫資金使用效益，財(cái)政部將在國庫現(xiàn)金管理領(lǐng)域走得更遠(yuǎn)。在近日召開的全國財(cái)政國庫工作會上，財(cái)政部國庫司負(fù)責(zé)人提出，要抓住國庫現(xiàn)金流量預(yù)測和庫底目標(biāo)余額制度建設(shè)兩項(xiàng)重點(diǎn)工作，突破制約現(xiàn)金管理的體制難點(diǎn)，穩(wěn)步實(shí)施國庫現(xiàn)金管理。
巨額存款
由于政府預(yù)算在執(zhí)行過程中，各預(yù)算收支項(xiàng)目自身固有的進(jìn)度不平衡規(guī)律，導(dǎo)致國庫收入和支出的現(xiàn)金流不能完全匹配，加上預(yù)算實(shí)際執(zhí)行數(shù)和計(jì)劃數(shù)經(jīng)常存在差異，當(dāng)出現(xiàn)超收、減支、收入入庫進(jìn)度快于計(jì)劃或支出進(jìn)度滯后于計(jì)劃等情況時(shí)，就會出現(xiàn)國庫現(xiàn)金余額。
近年來，國庫的存款余額迅速從幾千億增長到萬億量級，最高時(shí)甚至突破3萬億。
“很顯然，如果不進(jìn)行管理和運(yùn)作，這筆巨額庫底資金就會成為閑置現(xiàn)金。國庫現(xiàn)金管理運(yùn)作的目標(biāo)就是在保證預(yù)算收支計(jì)劃的前提下，提高這部分資金的使用效率。”財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所副所長劉尚希表示。
今年兩會期間，國家審計(jì)署副審計(jì)長董大勝就提出，國庫的存款賬戶上，始終有一筆巨大的資金，日均余額一直都很大，如此情況下發(fā)行國債的規(guī)模可以適當(dāng)調(diào)整。
事實(shí)上，從2003年開始，我國已經(jīng)開始嘗試提高這部分財(cái)政資金的使用效率。從那時(shí)起央行開始對存在國庫賬戶里的資金支付活期利息。但按照現(xiàn)有的利率水平，存放央行的國庫現(xiàn)金僅有0.36%的利息收益。
為了實(shí)現(xiàn)國庫現(xiàn)金余額的最小化和投資收益最大化，財(cái)政部和央行于2006年發(fā)布《中央國庫現(xiàn)金管理暫行辦法》，揭開了財(cái)政資金市場化運(yùn)作的序幕，初期主要實(shí)施商業(yè)銀行定期存款和買回國債兩種操作方式。
要效益更要安全
在市場經(jīng)濟(jì)條件下任何時(shí)候都是風(fēng)險(xiǎn)和效益并存，但是國庫里的資金每一分錢都必須要保證絕對安全。
“國庫現(xiàn)金管理，最重要的是安全，要在資金安全和充分保證財(cái)政支付需要的前提下再去追求資金的使用效率。”一位財(cái)政部人士如此對記者表示。
于是，如何保證資金安全和支付需要成為國庫現(xiàn)金管理首先要解決的問題，高效的國庫現(xiàn)金管理要求對政府部門和銀行系統(tǒng)之間的現(xiàn)金流量進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)測，努力達(dá)到既沒有不適當(dāng)?shù)膰鴰扉e置現(xiàn)金，又沒有國庫現(xiàn)金缺口。
在上述全國財(cái)政國庫工作會議上，財(cái)政部國庫司負(fù)責(zé)人指出，建立庫底目標(biāo)余額制度是發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家的通行做法。庫底資金除滿足日常支付需要外，其余部分用于現(xiàn)金運(yùn)作。
在經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上，國庫現(xiàn)金運(yùn)作模式則主要有三種模式，一是國庫現(xiàn)金全部存入中央銀行；第二種是存入經(jīng)過招投標(biāo)產(chǎn)生的商業(yè)銀行，并收取利息；第三種模式則是國家財(cái)政部門在中央銀行保留了一定余額的庫底資金后，余下的庫底資金可以用于貨幣市場短期投資，以獲取短期投資收益。
財(cái)政部國庫司刊登一篇介紹國庫現(xiàn)金管理的文章中則指出，目前我國的中央國庫現(xiàn)金管理操作只有商業(yè)銀行定期存款和買回國債兩種方式，均屬于短期投資工具，還缺乏短期融資工具，難以滿足完善國庫現(xiàn)金管理的需要。
中國人民銀行連云港市中心支行行長劉保則撰文建議，擴(kuò)大短期國債發(fā)行規(guī)模及品種，根據(jù)季節(jié)性國庫收支余缺滾動(dòng)發(fā)行短期國債，適時(shí)發(fā)行以周為單位的超短期國債。
財(cái)科所所長賈康則曾撰文指出，可以借鑒其他國家的經(jīng)驗(yàn)，基于對國庫資金的動(dòng)態(tài)分析，確定一個(gè)國庫庫底資金的最低額度，同時(shí)也確定一個(gè)常規(guī)庫存資金數(shù)量的控制目標(biāo)。當(dāng)國庫資金低于或超過這一常規(guī)額度時(shí)，通過發(fā)行債券或央行購買、出售債券，使國庫資金在滿足正常開支的情況下接近常規(guī)目標(biāo)，以追求存量小、管理成本低的效果。
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