全球降息潮愈演愈烈 新一輪貨幣戰(zhàn)施壓中國

來 源：北京商報發(fā)表日期：2013-05-30

    泰國央行昨日宣布將政策利率下調(diào)0.25%，以應(yīng)對經(jīng)濟(jì)增速放緩風(fēng)險，維持經(jīng)濟(jì)增長。加之此前歐元區(qū)、印度、澳大利亞、韓國、土耳其、以色列等國已先后做出同樣的決定，全球央行已然進(jìn)入降息通道，且越發(fā)洶涌。對于在貨幣政策上已近一年按兵不動的中國央行來說，這樣的局面也造成不小的壓力。

　　泰國下調(diào)利率應(yīng)對風(fēng)險

　　泰國央行貨幣政策委員會在昨日投票一致通過將政策利率下調(diào)0.25%的決定，即由2.75%下降至2.5%。

　　泰國央行這一決定與市場此前的預(yù)期一致。泰國智庫開泰研究中心分析認(rèn)為，2013年一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已顯現(xiàn)放緩跡象，而目前國內(nèi)通脹壓力仍處于較低水平，使貨幣政策委員會在考慮使用政策利率作為支持經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張的工具時有較大回轉(zhuǎn)空間。

　　自去年10月至今年4月初，泰國央行已經(jīng)連續(xù)四次維持政策利率在2.75%不變。但自今年初以來，泰銖對美元等世界主要貨幣持續(xù)升值，不斷突破自1997年7月亞洲金融危機(jī)以來的最高點。分析人士認(rèn)為，泰銖升值源于泰國國內(nèi)政策利率過高，導(dǎo)致外資過度流入。泰國央行董事會及政府部門已多次施壓，要求泰國央行下調(diào)政策利率，抑制泰銖升值。但泰國央行則認(rèn)為降息會降低借貸成本加劇泰國房地產(chǎn)市場泡沫。泰國央行上次降息是在2012年10月。

　　降息成為全球“潮流”

　　實際上，在美國、日本和歐盟大打量化寬松牌的影響下，全球新興經(jīng)濟(jì)體都已感受到本國貨幣升值的壓力，紛紛加入了降息行列。在泰國之前，印度、澳大利亞、越南、斯里蘭卡、波蘭、韓國、土耳其等國家都采取了類似措施，頻率之高近年罕有，以色列更是在一月之內(nèi)兩度降息。

　　面對全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的局面，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，各國的降息腳步還將繼續(xù)。如匈牙利本周可能會宣布降息25個基點，這也將是該國連續(xù)第十個月降息。此外，印度央行今年可能繼續(xù)降息，并在年底將利率從目前的7.25%降至6.75%左右。

　　全球降息施壓中國

　　目前世界主要經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體都處于新一輪貨幣戰(zhàn)狀態(tài)中，這也給一直堅持利率穩(wěn)定的中國造成壓力。盡管有專家表示，對于緩解經(jīng)濟(jì)增長乏力以及熱錢流入帶來的雙重沖擊，降息對中國不失為一劑良藥，但更多的觀點仍然認(rèn)為，中國央行不會輕易宣布降息。因為中國雖然面臨經(jīng)濟(jì)減速的問題，但同樣也面臨長期的通脹壓力，再次加碼寬松只會導(dǎo)致明年更被動。

　　中國社科院金融所所長王國剛在接受媒體采訪時就表示，在我國經(jīng)濟(jì)基本面不確定性增加的背景下，貨幣政策總的基調(diào)不會改變，考慮到CPI通脹因素，央行不會輕易使用降息手段。

　　同時，泰國開泰研究中心也對各國降息行為提醒說，若利率持續(xù)維持在低水平，則可能影響貨幣體系和經(jīng)濟(jì)的長期穩(wěn)定，因為如果實際利率出現(xiàn)負(fù)值，將造成家庭儲蓄水平下降。