金融業十二五規劃：未來金融改革從五方面著力
來 源： 金融時報發表日期：2012-09-19
“金融業‘十二五’規劃”在一片矚目中成為這兩天各大報的熱門詞。9月17日下午，“一行三會”和外匯局共同編制的《金融業發展和改革“十二五”規劃》（以下簡稱《規劃》）正式發布，《規劃》從完善金融調控、優化組織體系、建設金融市場、深化金融改革、擴大對外開放、維護金融穩定、加強基礎設施等方面，明確了“十二五”時期我國金融業發展和改革的重點任務，勾勒出未來五年我國金融業發展全景圖。
“十二五”規劃是未來五年金融改革和發展的提綱挈領。綜觀全文，《規劃》內容涉及利率市場化、匯率市場化、人民幣國際化等諸多戰略及戰術層面改革；在社會融資結構方面，涉及間接融資及直接融資等金融結構方面改革；在金融組織結構上，涉及金融機構綜合經營試點和微型金融組織的發展問題；在宏觀審慎和微觀金融監管方面，則涉及構建宏觀審慎管理政策框架等改革問題，可謂為新一輪金融改革圈出了重點。
其中，第五章“改革攻堅不斷完善金融運行機制”從穩步推進利率市場化改革，完善人民幣匯率形成機制，逐步實現人民幣資本項目可兌換，進一步改進外匯儲備經營管理，繼續深化金融機構改革，鼓勵和引導民間資本進入金融服務領域六點進行了破題，并明確要“堅持按照市場化方向推進金融重點領域與關鍵環節改革”。
“當前我國經濟發展面臨與往不同的新局面，只有不斷推進改革才能進一步尋求突破。《規劃》無疑是新一輪金融改革的起點，我們期待其在促進市場競爭、推進改革進程等方面有所突破，進一步釋放中國經濟活力。”交通銀行首席經濟學家連平就此表示，下一階段按照市場化的原則和方向進一步推進改革，對于提升資源配置效率，釋放經濟活力，調整更深層次的制約經濟發展的眾多因素有著極為重要的作用。
從《規劃》第五章提出的六方面重點領域與關鍵環節的改革方向來看，未來金融改革主要呈現五大看點。
一是在穩步推進利率市場化改革方面，《規劃》強調了金融市場的利率市場化進程，從更宏觀的角度對利率市場化問題給予明確，同時，《規劃》對推進利率市場化的步驟也表述得很清晰。國務院發展研究中心金融研究所研究員巴曙松表示，《規劃》在討論利率市場化時，主要涉及到三個部分，即完善基準利率并擴大應用；提出通過放開替代性金融產品的價格來推進利率市場化的路徑，這實際上是鼓勵金融產品創新來推進利率市場化的路徑；強調了完善宏觀層面的利率調控體系以及商業銀行的定價能力。“這無疑讓利率市場化的路徑更為清晰和明確。”來自興業銀行的分析人士稱。
二是在完善人民幣匯率形成機制方面，《規劃》強調要“進一步研究建立人民幣對新興市場貨幣的雙邊直接匯率形成機制，積極推動人民幣對新興市場經濟體和周邊國家貨幣匯率在銀行間外匯市場掛牌”。業內人士指出，這一方面有助于降低貿易成本、促進人民幣的使用，同時也有助于加強市場在進一步強化人民幣匯率形成機制改革中的作用。
三是在逐步實現人民幣資本項目可兌換方面，《規劃》的表述頗有新意，對不同方面問題的開放層次和程度界定很明確。《規劃》提出“以直接投資便利化為出發點，實現直接投資基本可兌換”，明確了未來直接投資的開放程度為“基本可兌換”；而在證券投資方面，《規劃》則表述得較為審慎和穩妥，指出要“以開放國內資本市場和擴大對外證券投資為重點，進一步提高證券投資可兌換程度”。“對于這一點我很贊成，這是因為不論從短期還是中長期來看，審慎開放證券投資都有利于資本市場的穩定和金融穩定。”連平表示。
四是在繼續深化金融機構改革，《規劃》很有新意地提出“推進金融機構股權多元化，研究國家對國有控股金融機構的合理持股比例，完善國有金融資產管理體制。”就此，專家表示，這個改革其實很有必要，也是當前需要面對的問題之一。這是因為國有控股金融機構規模都很大，只要騰挪一定比例的資金出來，就可以有效支持戰略新興產業的發展，使其發揮更大的資金效用，同時適當調整持股比例也不會對這些機構的國有控股特點造成影響，所以從這方面提出改革，實際上很可行。
同時，在金融機構的綜合經營方面，《規劃》也明確了兩大方向，一是要引導具備條件的金融機構在明確綜合經營戰略、有效防范風險的前提下，積極穩妥開展綜合經營試點；二是要引導試點金融機構根據自身風險管控能力和比較優勢選擇金融業綜合經營模式。“這顯示綜合經營依然處于試點階段，且試點模式根據不同機構的差異而有不同。實際上還應補充的是，對于這些綜合經營試點機構的監管架構也需要明確。”巴曙松指出。
五是在引導民間資本方面，《規劃》鼓勵民資參與金融改制。《規劃》明確了“在風險可控的前提下，鼓勵和引導民間資本參與銀行、證券、保險等金融機構的改制和增資擴股。”就此，接受采訪的專家指出，《規劃》在“改制”和“增資擴股”方向上對民間資本進入金融服務領域給予明確，這不僅為民間資本未來發展“正了名”，也指明了其路徑和方向。
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