央行三年半來首次降息 穩增長不再停留紙面
作 者：李偉 來 源：騰訊財經發表日期：2012-06-08
[導讀]在即將公布5月經濟數據前，央行宣布降息，分析普遍認為，這背后是5月經濟數據十分“不理想”，中國經濟穩增長壓力巨大，穩增長已不再停留在紙面。
6月7日消息，今日中國人民銀行決定，自2012年6月8日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率下調0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調0.25個百分點；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。
在即將公布5月經濟數據前，央行宣布降息，分析普遍認為，這背后是5月經濟數據十分“不理想”，中國經濟穩增長壓力巨大，穩增長已不再停留在紙面。
背景 降息“對沖”經濟數據疲軟
近期，受歐債危機等因素影響，主要發達經濟體和新興經濟體都將貨幣政策轉向寬松。穩增長，不再只停留在紙面，而是真正成為眾多國家經濟政策重點，中國也不例外。此次央行降息時機與國際趨勢保持一致。
對于時隔三年之久的降息，東興證券研究所所長王明德分析，降息是對馬上就要公布的疲弱經濟數據的一個對沖，也是政策轉向的一個標志性信號。
此前多家機構預測數據獲悉，5月份居民消費價格指數（CPI）將同比上漲3.2%左右。市場因此預期央行下一步有可能采取非對稱降息政策。
王明德分析，下半年至少還應有一次降息。中國經濟已步入深寒區域。他說：“光降息是不夠的，還應配之以減稅、轉移支付、行業扶持等手段。步入降息通道后需注意的問題是仍應繼續打壓房價，以降低制造業成本和民生成本。”
中國銀行高級研究員譚雅玲也提醒，提振經濟應該把重點放在調結構上。
目的 旨在提振市場信心
時隔三年之久的降息，能讓中國經濟、股市在巨大的外部壓力下重獲活力嗎？
交通銀行首席經濟學家連平表示，當前經濟增長放緩、物價回落，預計二季度GDP增長達不到8%。央行降息，旨在提振市場信心。連平說：“此前發改委已經加快了項目審批的進度。這對于創造寬松的經濟環境釋放出了積極信號。”
今天A股跌破2300點，此刻降息能給股市多大支撐？
長城證券研究總監向威達認為，此舉對股市有支撐，但其短期效果還有待觀察。向威達表示：“看來央行對CPI開始放寬了，但此舉有可能加劇銀行存款流失。雖然現在降低貸款利率有些晚了，對實體經濟直接作用不會馬上很明顯，但這是一個很重要的信號，對銀行的定價能力也不會有太大影響。”
英大證券研究所所長李大霄則比較樂觀，他認為降息會對經濟起到重要的穩定作用，也會對股票市場起到非常重要的穩定作用。
亮點 利率市場化改革推進
本次降息中值得關注的是，降息同時擴大了貸款利率和存款利率的浮動幅度。其中貸款利率下限下浮至80%，存款利率上限上浮至110%。這是央行在2004年10月以來再次啟動利率市場化的進程。
國家信息中心經濟預測部主任范劍平強調，這次貨幣政策調整引人注目不是降息，而是存款利率擴大上浮范圍和貸款利率擴大下浮范圍，利率市場化改革試水。
巴曙松也認為指出，此次央行降息伴隨著利率市場化改革的推進，這顯示出央行積極運用市場化價格工具進行調控的政策導向，在具體浮動幅度上平衡了存款人、貸款人以及商業銀行等不同市場主體的利益。他說：“存貸款同步降息維持了銀行名義利差平穩，但是擴大存貸款利率浮動區間，則會考驗不同銀行的定價能力和創新能力，優秀的銀行可以通過推出多樣化的創新產品來降低吸存成本。另外，貸款利率的下浮加上貸款利率下浮區間擴大，有助于降低企業融資成本。”
匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌因此預言“我國金融領域改革今年全面推進的勢頭形成。”他預計，金融版圖將在未來三年發生巨變。因此因此預言“我國金融領域改革今年全面推進的勢頭形成。”他預計，金融版圖將在未來三年發生巨變。
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