機構眼中的互聯網金融：一地雞毛還是一片陽光
作 者：田運昌 來 源：證券日報發表日期：2015-02-11
互聯網金融到底是什么樣子，會不會取代傳統金融，一直是個爭論不休的議題。1月30日中國財富管理50人論壇第三屆年會上，海通證券子公司海通創新證券投資公司總經理余際庭一改5個月前的論調，他認為：“互聯網金融對傳統金融來說不是‘補充’，而是‘替代’。”平安證券副總經理蔡新發也相當看好互聯網金融發展勢頭，拋出互聯網金融的未來是一片陽光的看法。
相對海通證券和平安證券，參會的北京一家券商人士私下告訴《證券日報》記者，真正具有互聯網金融概念的互聯網企業都有實體或者金控平臺作為支撐，互聯網金融一定是輔助作用，不可能作為主體形式存在，比如阿里巴巴、京東和平安集團，沒有金控集團或金控實力依托的券商投建互聯網金融是不可能成功的，只有在金控平臺的金融機構聯動下組建互聯網金融才有未來。
海通看好互聯網金融發展
余際庭在此次論壇發言中提到，截至2014年底，互聯網金融對整個社會金融需求是補充的概念，但現在看來當初對互聯網金融的理解不夠深刻。互聯網金融對傳統金融絕對不是補充作用，而是替代作用。只要放松牌照限制，互聯網金融下一步一定是擠出和替代傳統金融。
倒回到5個月前，余際庭在一場會議的發言中還表示，對于中低凈值客戶提供線上標準化產品即可，而高凈值客戶需要傳統金融的服務支持，因此互聯網不可能替代一切。余際庭還表示，從來不認為財富管理中介機構沒有前途，但是佩服真正想做互聯網金融的企業，互聯網金融在夾縫中生存，挑戰是非常大的。
余際庭所謂的“替代”并非不可能，例如京東白條開始取代信用卡。對于海通證券而言，海通開元旗下投資的91金融已經部分取代了傳統金融機構。據悉，91旺財業務已與銀行機構合作開展資產證券化業務，一定程度上解決了資產質量與風險控制的問題。
與余際庭認為的“傳統金融將被替代”言論不同的是，較早具有互聯網意識的平安銀行高層卻逐漸看到傳統金融不可取代的特性。
2013年7月份，平安銀行零售電子銀行部總經理鮑海潔在接受媒體采訪時還表示，互聯網金融的到來，使銀行成為未來的“恐龍”這一風險，短期內應該沒有可能，但銀行內部面對互聯網金融感覺已是非常緊迫。2014年8月份，平安銀行行長邵平在一次會議中表示，平安銀行已經確立了清晰的“做互聯網時代的新金融”戰略。
但近期平安銀行副行長蔡麗鳳卻提到，傳統銀行業務不會因互聯網金融盛行而受損，因為大眾對傳統銀行信心較強。加上傳統銀行為國家經濟基石，傳統銀行體系的持續穩定特性，對經濟有一定幫助，加上部分產品及業務不是通過互聯網金融可以辦到的，相信傳統銀行仍有一定的存在價值。
一地雞毛還是一片陽光
在中國財富管理50人論壇上，易寶支付總裁唐彬和蔡新發分別拋出互聯網金融是“一地雞毛”和互聯網金融“一片陽光”的相悖言論，讓不少與會者感到相當意外。不過唐彬強調，“一地雞毛”之后才能出現“一片陽光”。
蔡新發認為，互聯網金融目前仍然太過受限，未來空間很大，會是一片陽光。P2P支付和眾籌都是政府看重和支持的方向，此外移動支付和個人信用評級有廣闊的天地，可以大力發展。蔡新發認為，互聯網理財平臺，各家都開展的如火如荼，傳統金融機構已經著手通過互聯網改變和提升效率，互聯網巨頭也開始向金融滲透，并且已經具備風險管控能力，總體上都在投入資金和人力，如果適度的監管進來，互聯網金融未來一定會是一片陽光。
在唐彬看來，互聯網金融真正具有很大影響力的是螞蟻金服，具有顛覆金融的特點。未來的互聯網金融一定會出現“一地雞毛”，但可以確定中國金融的自由化和中國金融互聯網的大潮是必然的趨勢。互聯網金融監管明確之后，會出現野蠻生長期，最后也會像第三方支付一樣只有寥寥數家公司生機勃勃，這時候才會出現“一片陽光”。
依托金控平臺可能更有未來
實際上，對于互聯網金融是否具有顛覆性的爭論一直沒有終止。雖然不少傳統金融人士提出各種觀點反駁互聯網金融具有顛覆性的說法，但是目前看來，券商積極籌備網絡金融部門，甚至投資P2P網站和理財平臺。上述海通證券和平安證券人士均大力鼓吹互聯網金融，原因或與其自身實力有關。
華東地區一家券商從業人士在接受記者采訪時表示，互聯網的特點在于能在短時間內聚攏龐大的用戶群、有大數據的風控能力、通過用戶思維導向和支付結算進行創新。但是從各種互聯網金融創新來看，互聯網金融的落腳點還是金融，甚至線上線下結合，互聯網金融僅僅改變了實現金融的方式，并不是金融自身。
至于券商的互聯網金融創新，北京一家基金公司人士告訴記者，互聯網金融不可能取代傳統金融。互聯網金融有局限性，只能做券商的補充和借鑒。現在的券商互聯網金融普遍是打通各個賬戶，把理財產品搬到網上分銷，互聯網僅僅只是手段，最終還是產品為王，投資者是看投資回報的。
華南地區一家券商人士向記者坦言，現在是券商躺著吃飽的時代，大規模投入互聯網金融動力不足，分公司和營業部積極性也不高，互聯網金融的變現能力無法量化。
參會的一家券商人士私下告訴《證券日報》記者，真正具有互聯網金融概念的互聯網企業都有實體或者金控平臺作為支撐，互聯網金融一定是輔助作用，不可能作為主體形式存在，比如阿里巴巴、京東和平安集團，沒有金控集團依托的券商投建互聯網金融是不可能成功的，只有金控平臺的金融機構聯動下組建互聯網金融才有未來，平安證券和海通證券之所以鼓吹互聯網金融，原因在于平安證券背靠金控平臺平安集團，海通證券則通過兼并收購自身已逐漸成為了一個金控平臺，兩者發展互聯網金融優勢突出。
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