萬達收購美國第二大院線AMC意義何在？
來 源：網易娛樂發表日期：2012-12-20
經過兩年談判，大連萬達與全球第二大院線集團AMC簽署并購協議。萬達的此次并購總交易金額26億美元，包括購買100%股權和承擔債務兩部分。同時，萬達并購后投入運營資金不超過5億美元，萬達總共將為此次交易支付31億美元。AMC是北美第二大院線，至今已有92年的歷史，旗下擁有347家影院，共計5千多塊屏幕，曾首次引入多廳概念，在美國是家喻戶曉的品牌。對于并購后AMC的全球業務和架構會否發生變化？萬達收購美國第二大院線AMC意義何在？中國會不會借助AMC的渠道把大量中國影片發到美國，成為大家最為關心的問題。而正式并購完成后，萬達集團也將成為全球規模最大的電影院線運營公司，占有全球行業10%左右的市場份額，企業規模和市場影響力將大幅提升。特別是在IMAX和3D屏幕數量上具有優勢，有利于在市場中占據領先。
AMC擁有92年的歷史 是北美第二大院線
AMC是北美第二大院線，除了美國、加拿大，在英國、法國、中國香港等地區都有影院。AMC于1920年在美國開設第一所電影院，至今已有92年的歷史，在美國是家喻戶曉的品牌。AMC公司旗下擁有347家影院，共計5048塊屏幕，還是全球最大的IMAX和3D屏幕運營公司。AMC公司擁有的影院集中在北美大型城市中心地帶，擁有北美票房最多的前50家影院中的23家。除了首次引入多廳概念外，還有很多影史第一。例如，將座位扶手設為可調節式，將扶手抬起來就變成情侶座；扶手上設置一個杯托，以更方便觀眾放置飲料。
1、購物中心的電影院。AMC成立于1968年，但實際上是由Stanley的父親開創于1920年。Stanley通過在堪薩斯城的購物中心創建第一家多廳影院，令影院業重煥活力。伴隨著美國郊區化過程，大型購物中心開始出現。正在擴建的影院和院線在購物中心找到了理想的歸宿。區別電影宮時期以建筑本身吸引消費者眼球。購物中心的電影院在整體設計上更加簡潔醒目，購物中心的興盛也催生了至今仍主導市場的多廳影院模式。改變了電影宮時期的一家影院一塊銀幕的“悲劇”。1963年，斯坦利提出的多廳影院概念，引入了兩廳電影院，大獲成功。
2、引入多廳影院概念。 1963年，Stanley提出的多廳影院概念，引入了兩廳電影院，大獲成功。一方面，多廳影院可以令觀眾對影片有更多的選擇。另一方面，由于同一地點的不同放映廳大小不等，影院老板可以根據各部電影的不同需求量進行調整，以分散風險，降低成本。而在這個概念提出之初，也曾遭致不滿，批評人士指出，為什么一個影院卻需要兩塊銀幕？很多競爭對手則以“袖手旁觀”的姿態，來見證時代的轉變。一個新的電影帝國正在迅速崛起，伴隨著多廳影院遍及全美，對競爭對手的并購和不斷建立新的影院，Durwood公司（AMC的前身）從一家小城影院成長為全國第二大電影公司。1969年公司名稱改為美國多廳影院（American Multi-Cinema，簡稱AMC），并在當年引入了六廳電影院。AMC在美國推出了首家24塊銀幕的超級影院，巨大的空間還允許其他創收部門“蓬勃發展”，如餐館、CD和書籍的銷售。
3、讓每位觀眾都成為 “上帝”
到了80年代，由于錄象機有線電視的普及，影院上座率減少。1995年，AMC在美國推出了首家24塊銀幕的綜合性多廳電影院，從而再造了影院業。一改多廳影院大的窄小、昏暗；而超級影院設有體育館式座椅（視線不會被前面的觀眾所遮擋），并配以很好音響效果，同時間放映更多的電影，觀影變得更加舒服。此外，巨大的空間還允許其他創收部門“蓬勃發展”，如餐館、視頻游戲機房和CD和書籍的銷售。1995年到2001年，美國電影院總上座人數從12.6億人次增加到14.9億人次，期間超級影院雖然只占美國電影銀幕總數的15%，但其票房收入卻占到38%。2006年，位于香港金鐘太古廣場的影院關門，UV院線改為AMC院線，屏幕數由原來的四個改為六個，座位卻只有前身影院的六成，每排座椅的行距更高達1.2米，令人不必起立讓路給進場的鄰座觀眾，空間更大。放映前會有電影知識的提問與解答，觀眾開始注重觀影感受與互動，而AMC滿足了人們更高的要求。
萬達并購AMC目的何在？目標占據全球電影市場份額20%
1、國際化戰略邁出實質性第一步。2012年初，萬達集團制定了十年戰略目標，實施跨國發展、成為世界一流跨國企業，為中國民營企業爭光。而2012 年5月21日萬達集團和美國AMC影院公司簽署并購協議，正標志著萬達向著這個目標邁出實質性的一步。萬達集團收購AMC公司后，將同時擁有全球排名第二的AMC院線和亞洲排名第一的萬達院線，成為全球規模最大的電影院線運營商。萬達集團將來還會在歐美等地大型院線進行并購，目標是在2020年，占據全球電影市場20%的市場份額。
2、從地產到文化實現戰略性轉型。萬達是中國著名的商業地產公司，但現在公司董事長王健林對影院的興趣甚至超過了地產業務。萬達影院的一位員工在接受《第一財經周刊》采訪時稱，王健林一直熱衷于文化產業，他的想法包括在購物中心內做連鎖書店，“院線的凈利潤率是17%，超過地產主業，并且文化產業能獲得更多政策支持。”按照王健林的轉型計劃，到2020年萬達商業地產的收入比重將降到50%以下，文化和旅游是兩大投資方向。如今，萬達集團并購AMC院線，在世界票房前兩位的國家分別擁有第二大和第一大的院線資源，這正符合王健林對公司未來的設想。
萬達集團—AMC公司并購簽約儀式現場
3、為上市制造新賣點抬高股價。根據證監會公開披露信息，萬達院線上市已進入落實反饋意見階段，上市審核目前正在進行中。有業內人士分析，正在爭取上市的萬達集團選擇收購AMC院線，是為萬達院線上市制造新的賣點，不排除通過此舉抬高股價。某文化產業界PE投資人士指出，“這一投資或是為萬達院線IPO加碼。如果以15億美元的價格整體收購AMC，萬達院線在國內IPO也必然會獲得更高定價。”也有分析人士認為，“也有可能是萬達想通過買美國的資產獲得新貸款，得到現金流。”此外，雖然從財務投資角度說，從這次收購中萬達很難得到好處，但它可以看到其他潛在價值。盡管AMC銀幕數5050塊，落后于Ragel的6580塊，但畢竟AMC還擁有北美位置最好的電影院，在收入排名前十的院線中占據了6家，比如紐約時報廣場備受矚目的影院就對中國廣告主來說充滿吸引力。
4、“出海”謀求更廣闊的市場。2011年上半年，萬達成立了萬達影視傳媒公司，主要從事制片、發行業務。據萬達影視傳媒公司相關負責人透露，萬達影視公司發行業務正積極開拓海外市場，此次收購或將為萬達集團開拓海外發行市場鋪路。藝恩咨詢研究經理劉翠萍也表達了類似的觀點，雖然萬達院線在國內處于第一位，但其營收主要依靠票房收入，收購美國院線公司，有利于引入新的商業模式，改變過度依賴票房收入的境況。同時也利于萬達開拓海外發行業務，完成其產業鏈上下游布局。不過，劉翠萍也認為，國內市場發展空間限制也可能是萬達發展海外市場的原因之一。據了解，近年來，隨著一、二線城市影院建設趨于飽和，可供開發的影院地點越來越少。以萬達近期在重慶建設的一個影院為例，其周邊就有六七個影院。“這樣顯然會拉長影院投資回報周期，事實上，萬達旗下依舊存在部分此類尚未收回投資的影院。”在這種情況下，出海謀求更廣闊的市場或許是不錯的選擇。
5、為爭取進口片發行牌照增加籌碼。此次并購也可能為萬達爭取第三張進口電影發行牌照增加籌碼。目前參與競爭的包括華誼兄弟、博納影業等，而前兩張牌照分屬中影集團和華夏電影兩家國有企業。在最近中美達成的協議中，每年20部進口大片的配額被提高到34部。萬達在去年成立了影視傳媒公司，從事電影制片、發行業務，但目前還未有一部影片通過該公司運營上映。
并購對AMC的影響？暫無實質影響
1、除了老板變了，其他都沒變。并購后AMC的全球業務和架構會否發生變化？萬達集團董事長王健林表示，并購之后，AMC除了老板變了，其他都沒變。“并購后，萬達集團只會派駐一兩個代表，具體經營由AMC原管理團隊負責。萬達集團已承諾，在運營中將充分尊重美國市場準則和公司治理規則，尊重AMC公司的企業文化和管理團隊，實施更有效的激勵制度。我們相信，這些舉措能幫助提高AMC的盈利能力，為管理層、員工、客戶和股東創造更大價值。”AMC公司CEO格里·洛佩茲也強調，并購后AMC公司的戰略與之前的兩年半并無實質變化。
2、發行更多中國電影？AMC說了算。中國會不會借助AMC的渠道把大量中國影片發到美國，成為大家最為關心的問題。王健林回答：“首先，中國影片一定會走向世界，這是不可逆轉的大趨勢，進入美國市場是早晚的事，但中國影片很快、大量進入美國市場不現實，需要一個過程。其次，萬達集團并購AMC后，進不進中國影片、進什么影片、進多少影片，由AMC管理層根據美國行業規則、市場需求自行決定，萬達集團不干涉。”王健林明確表示，雙方簽署的協議不涉及任何影片發行的內容，萬達集團目前沒有這方面的計劃。“國產片之所以賣得不好，不是發行渠道不暢的問題，還是內容差一點。如果我們能拍出《阿凡達》這樣的電影，也早走出去了。”不過，他補充說，“萬達集團也投資拍攝電影，對于集團投資拍攝的內容還過得去的電影，我們當然會多做推廣。”格里·洛佩茲也認同這一說法，“不論是中國的，還是非洲的、印度的，AMC只希望將‘好的’電影帶給影院的觀眾。”
3、維護好AMC品牌增強市場競爭力。萬達并購AMC后會幫助其進行影院的升級改造、償還債務。王健林表示，雖然AMC過去幾年一直虧損，但經分析主要原因是負債率太高并非管理團隊有問題。所以，萬達集團后續投入5億美金主要是幫組其償還欠款，升級影院。事實表明，升級改造后的影院收入會平均增加20%。而2012年1—4月，AMC影院公司已經實現了盈利。至于并購后AMC公司的品牌會否保留？王健林稱，AMC公司已有92年的歷史，在美國是家喻戶曉的品牌，深入人心。我們非常尊重AMC創立的事業，萬達在并購后也將盡力維護好AMC的品牌，繼續發揚和提升該品牌的影響力，完全不會考慮用萬達院線品牌去替代。
并購對萬達的影響？不排除各自獨立經營
1、成全球規模最大的電影院線運營商。正式并購完成后，萬達集團將成為全球規模最大的電影院線運營公司，占有全球行業10%左右的市場份額，企業規模和市場影響力將大幅提升。特別是在IMAX和3D屏幕數量上具有優勢，有利于在市場中占據領先。
2、不排除萬達與AMC各自獨立經營。并購之后，AMC的運營模式并無改變，萬達集團又會否在中國借鑒AMC的一些運營模式？王健林予以否認：“萬達集團是非常有實力的企業，具有國際化的經營理念和先進的管理水平，在院線運營方面具有豐富經驗。”王健林表示，萬達集團正在認真評估、研究萬達院線和AMC公司未來發展戰略，并不排除待萬達院線上市后，在萬達院線具備資金實力及相應管理水平、符合國內相關政策和法律法規要求的前提下，擇機將AMC公司股權資產注入萬達院線；當然，也不排除雙方繼續保持既有經營區域和管理體系不變，各自獨立經營。
關注學院官方微信 
