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    • 央行等部門密集出手 破解民企融資少違約多現狀

      作 者:李程 來 源:新浪財經發表日期:2018-10-30

             央行近日通知稱,設立民營企業債券融資支持工具。外界認為,此舉將改善民企融資環境,有助于破解民企融資少違約多現狀,以促進民營經濟發展。

        今年債券違約創新高

        7成來自民企

        今年以來,受經濟轉型壓力、金融去杠桿和國內外形勢復雜等多重因素影響,部分民營企業碰到了經營和融資難度加大的問題。華商報記者查詢Wind資訊發現,截止10月23日,今年共有1289只債券發行成功,計劃發行規模為1.16萬億,實際發行達1.26萬億,較計劃發行有所增加,可見今年以來公司債和企業債融資總規模并不小。

        從發行債券的企業類型看,地方國企遙遙領先,合計發行750只,融資規模6961.16億元;緊隨其后的央企發行了237只,融資規模達3202.9億元,平均單只融資額最大。民營企業發行了226只債券,融資1573.5億元,是國企和央企總融資額的15.5%。

        盡管民企發行規模較國企要小的多,但債券違約卻頻頻出現。今年前9個月,共發生債券違約93起,創下歷史新高,違約債券余額866.56億元。這些違約債券里,有68只來自民營企業,占比73%,涉及違約余額650.7億元。央企、地方國企等違約數量相對較少。

        西北大學金融系主任王滿倉表示,民企債券融資數量少,違約規模卻相對較大,除了本身的經營風險外,融資環境的影響也不小。在去杠桿的背景下,過去一些依賴“影子銀行來融資的民營企業,必然面臨表外融資轉表內融資的陣痛。

        央行證券業協會密集出手支持民企融資


      在這樣的背景下,央行近期發布了《設立民營企業債券融資支持工具,毫不動搖支持民營經濟發展》通知。此外,證券業協會也在近日發文表示,推動設立證券行業支持民營企業發展集合資產管理計劃。首次由11家券商公司達成意向出資210億元設立母資管計劃,吸引銀行、保險、國有企業和政府平臺等資金投資,形成1000億元總規模的資管計劃,專項用于幫助有發展前景的上市公司紓解股權質押困難。

        中信證券認為,在民企融資難融資貴的背景下,可以通過央行擴表帶動民企融資擴張。具體來說,央行提供初始資金,比如再貸款再貼現,以信用增進的方式來支持民企融資。同時也可以解決貨幣傳導不通暢的問題,類似于信用緩釋。

        不過,也有業內人士認為,上述措施都是政策層面對于支持民企的市值落地,前期一系列民企支持政策能否實現量變到質變的轉化,可能是未來一段時間信用債市場關注的焦點。從對市場的影響來看,對于信用資產特別是民企龍頭有望形成利好,而對于利率的影響,預計還要從整體宏觀層面看待,目前仍著力于穩定。

      本文關鍵字:融資 民企 央行
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