我國跨境資金從凈流出轉向基本平衡
作 者：周琰 來 源：金融時報-中國金融新聞網發表日期：2018-01-19
2017年跨境資金外流轉向基本平穩
1月18日，國家外匯管理局公布的外匯收支數據顯示，2017年12月，銀行結售匯順差395億元；2017年全年，銀行累計結售匯逆差7648億元，從銀行代客涉外收付款數據看，銀行代客涉外收付款逆差8480億元。對比2016年全年累計結售匯逆差22465億元和2015年結售匯逆差29361億元，2017年結售匯逆差規模大幅減小。王春英表示，2017年，我國外匯收支狀況主要呈現以下六個特點。
第一，銀行結售匯和涉外收付款逆差均明顯回落，部分月份呈現順差。2017年，按美元計價，銀行結匯同比增長14%，售匯下降1%，結售匯逆差1116億美元，同比下降67%，其中9月、10月和12月結售匯呈現順差；銀行代客涉外收入同比增長7%，支出增長1%，涉外收付款逆差1245億美元，同比下降59%。
第二，外匯市場供求更趨平衡。從銀行結售匯季度數據看，2017年前兩個季度，銀行結售匯逆差分別為409億美元和530億美元，三季度逆差收窄至190億美元，四季度轉為順差12億美元。
“需要說明的是，銀行結售匯是影響我國外匯供求的主要因素，但不是全部內容，如果綜合考慮即期、遠期結售匯以及期權等影響因素，2017年2月以來，我國外匯供求就開始處于基本平衡狀態。”王春英強調。
第三，市場主體購匯意愿下降，外匯融資穩中有升。2017年，衡量購匯意愿的售匯率，也就是客戶從銀行買匯與客戶涉外外匯支出之比為65%，較2016年下降9個百分點，其中，一季度至四季度逐季回落，一季度為68%、二季度為67%、三季度為63%、四季度為62%。
王春英解釋稱，這說明企業根據自身經營需要繼續融入外匯資金，購匯償還外匯貸款的情況減少。2017年，境內外匯貸款余額累計增加3億美元，2016年，累計下降858億美元；企業海外代付、遠期信用證等進口外幣跨境融資余額累計上升284億美元。
第四，市場主體結匯傾向上升，個人持有外匯意愿減弱。2017年，衡量結匯意愿的結匯率，也就是客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比為63%，較2016年上升3個百分點，其中，一季度至四季度分別為62%、63%、64%和62%，說明市場主體結匯意愿基本平穩。另外，從個人境內外匯存款看，2017年累計下降7億美元，2016年累計增加363億美元。
第五，銀行遠期結售匯逆差總體收窄。2017年，銀行對客戶遠期結匯簽約額同比增長111%，遠期售匯簽約額增長12%，遠期結售匯簽約逆差260億美元，較2016年下降69%，說明2017年人民幣匯率預期總體更加穩定。
第六，外匯儲備余額持續回升。截至2017年12月末，我國外匯儲備余額為31399億美元，較2016年末增加1294億美元。其中，2017年2月至12月份外匯儲備余額連續11個月回升。
2018年跨境資金有望繼續保持穩定
值得注意的是，王春英在發布會上表示，2017年是我國跨境資金流動從凈流出走向基本平衡的轉折之年。過去三四年，在內外部環境共同影響下，我國跨境資金流動從長期凈流入轉向一段時間的凈流出。但自2017年起我國跨境資金流動出現了新變化，我國跨境資金流動從凈流出走向基本平衡。
“主要原因是國內外市場環境更趨穩定，推動我國外匯供求轉向基本平衡。”王春英進一步解釋道。
王春英認為，這是因為，首先，國內經濟穩中向好態勢更加鞏固。其次，改革開放逐步深化。人民幣匯率形成機制進一步完善，促進外資增長的一系列政策相繼出臺，債券市場繼續擴大開放并推出了“債券通”，A股明確納入MSCI指數。最后，外部環境趨向平穩。
對于未來跨境資金流動的趨勢，王春英表示：“2018年，我國跨境資金流動仍將保持總體穩定。從國內看，我國經濟發展進入新時代，內部基礎將更趨穩固。一方面，高質量發展模式有助于強化市場長期信心。2018年是貫徹黨的十九大精神的開局之年，我國將堅持以供給側結構性改革為主線，統籌推進穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險等各項工作，促進經濟社會持續健康發展，這將鞏固境內外主體在我國投資、經營的長期意愿；另一方面，全面開放新格局有助于跨境資本均衡流動。2018年是改革開放40周年，通過進一步拓展開放范圍和層次、有序放寬市場準入、完善相關法律法規、加強知識產權保護等，將吸引更多的長期資本流入，同時也會繼續引導支持對外投資，形成更加便利、均衡的資本流出入局面。”
此外，王春英表示，從外部看，國際經濟金融運行保持平穩，外部環境將總體有利。2018年，全球經濟將延續復蘇態勢，國際貨幣基金組織對于全球經濟增速的預期是3.7%，比2017年增速提高0.1個百分點；同時，主要經濟體貨幣政策正常化繼續平穩推進，對國際金融市場的影響相對溫和。因此，在這些條件下，2018年，我國跨境資金流動有望延續平穩運行格局。
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