惠普分拆的利與弊
作 者：外電精選 來 源：搜狐IT發表日期：2014-10-09
10月7日，惠普正式宣布將分拆為兩家獨立上市公司，一家公司名為HP Inc.，包括PC和打印機業務；另一家名為Hewlett-Packard Enterprise，主營企業硬件和服務業務。兩家公司規模基本相當，年營收都超過500億美元(約合人民幣3076億元)。此次分拆預計于2015財年底前完成。
這家創辦于1939年的美國老牌IT廠商要進行重大的戰略重組了，這個消息卻絲毫沒能讓美國科技媒體吃驚，人們的反應卻是：為啥不早點分拆？為啥等到現在才分？如果早點分拆，也許惠普今天的情況會理想很多。
外媒總體上是看好這次分拆的，《紐約時報》撰文稱，這是惠普重新邁出尋找企業發展活力的關鍵一步。根據美國科技新聞網站CNET等國外媒體的觀點，惠普此次分拆至少帶來以下幾點好處：
1、更專注于各個領域
惠普當前的業務幾乎涵蓋了所有，卻在任何一個領域都不夠專注，不足以取得主導地位。比如，雖然是打印機巨頭，但在3D打印方面卻落后于人。即使是在個人電腦業務上，全球最大的電腦廠商的寶座也被聯想奪走了。分拆之后，惠普各個業務有望重新整合資源，更好的專注于企業和消費者業務。
2、扭轉研發開支下滑的頹勢
惠普目前的研發投入只有銷售收入的3%，而電腦、打印機和企業市場業務都在爭奪這塊小小的蛋糕。分拆后，惠普將扭轉研發投資滑坡的頹勢。
3、為私有化退市鋪路
作為一家巨無霸公司，惠普幾乎不可能退市。但在分拆之后，每個單獨的業務都有機會實現私有化退市。在科技市場，已經出現了一股私有化退市的浪潮，戴爾、Tibco等公司都已經選擇退市，離開資本市場之后，這些公司無需面臨華爾街的業績和股價壓力，可以更加從容的實施轉型戰略，更加重視長期戰略性規劃。
4、提升軟件和云計算業務比重
惠普硬件業務的比重過大，和其他企業IT服務巨頭相比，軟件已經成為惠普最薄弱的一環，而軟件實際上在惠普的收入中占到更大的比重。惠普需要加強軟件和云計算業務。分拆后，惠普在企業軟件和云計算領域可以實施更多的并購。
5、組織架構更集中，有利于收購合并
之前有媒體報道稱，美國的云計算和數據存儲巨頭EMC曾與惠普洽談并購交易，但雙方因價格和業務架構而沒有談攏。
顯然，EMC可能并不希望同時獲得惠普的電腦或者打印機業務。而獨立之后的惠普企業業務，體量將會變小，組織架構將更集中，有助于未來的轉讓合并交易。
6、聚焦高利潤的企業市場
CNN網站引述分析師稱，此次分拆，對惠普是個利好，分拆之后的兩家公司，將更加靈活，能夠獨立重塑各自的業務。惠普可以在企業服務領域投入更多資源，而惠普的企業業務擁有“令人難以置信的高利潤率”，據估計，惠普企業業務的利潤率在20%左右。
7、對客戶來說是個好消息
根據FoxNews報道，惠普將保持主要精力于惠普品牌，這對于客戶來說，是一個積極舉措。”Cantor Fitzgerald分析師懷特(Brian White)表示：“惠普分拆將使公司精力更集中并且增加靈活性，因此分拆是一個勇敢明智之舉。”雖然目前PC市場增長乏力 ，但斯考尼克茲尼認為惠普分拆將有助于其進行創新，惠普曾在其聲明中表示3D打印及“新計算機體驗”將是分拆后HP Inc的關鍵業務部分。不過惠普的平板電腦產品仍然面臨著來自蘋果iPad的艱苦戰斗。
在惠普宣布分拆消息后，當地時間周一其股價上漲了6%，看來投資者也挺歡迎惠普的這項決定，不過并非所有人都看好惠普這一決策，biventurebeat網站就認為，股價上漲只是短期效應，惠普分拆自己是一種失敗的市場策略。網站援引分析師的話從兩個方面批評了惠普：
1、長期來看兩家公司都將陷入困境
高地風投（Elevation Partners）常務董事羅杰•麥克納米（Roger McNamee）在接受CNBC采訪時說，以前惠普為了生存選擇和別人合并，現在也是為了生存，決定分拆自己。分拆后兩家公司的境況也不是很好。每次面對趨勢，惠普總是要慢個兩到三年，不像每次都能及時轉型的IBM，已經將PC和服務器業務賣給聯想。麥克納米說：“我唯一能確定的是交易可以讓管理層獲得豐厚的報酬。平心而論，我認為過去20年惠普的管理都非常糟糕。惠特曼接管時公司的狀況就不佳，但我看不到她能讓公司好轉的證據……長期來看兩家公司都將陷入困境。”
2、將失去大企業的協同增效效應
表面上分拆公司的原因有兩個：讓惠普平穩運轉和釋放價值。沒錯，惠普太過龐大，難以駕馭。但之前的首席執行官菲奧莉娜為公司的定調是“合并讓公司更好”，因此當年惠普與康柏合并，成為全球第一大PC廠商。在決定分拆前惠普一直遵循這種理念。“合并更好”的關鍵一點就是隨著數量級的增加，要素成本會變得非常低。比如說大規模采購顯示器、處理器、內存和硬盤，可以將這些零部件的價格壓在最低水平，分拆后惠普將失去這種協同增效效應。
不過總體上看，對于惠普來說分拆的影響是正面的。惠特曼顯然看到了，比起失去供應鏈優勢，分拆的好處更多。他相信分拆后兩家公司將更加敏捷，可以提供更好的產品和服務。不過，現在斷言分拆是否使公司生產出更好的產品還太早。惠普當然希望兩家公司盈利能力都有提高，或者至少一個失敗而另一個仍然成功。也許惠普還有一個尚未公布的宏大計劃，但如果惠普所有專注與靈活性之談都變成沒有野心的空中樓閣，那么分拆的結果也將令人失望。
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